Ngày 8/9, Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) đã khiến thị trường bất ngờ khi không thể gia hạn chương trình mua trái phiếu tỷ Euro của mình.

Giảm sự báo tăng trưởng đồng Eurozone

Đã có rất nhiều dự báo về việc ECB sẽ kéo dài chương trình mua trái phiếu hiện nay qua hạn chốt hiện tại là tháng 3/2017 nhưng lần này, đa số đã không chính xác. Chỉ số tổng hợp blue-chip STOXX 50 Index của khu vực sử dụng đồng Euro đã giảm ngay sau khi thông tin này được công bố. Trong khi đó, đồng Euro lại có phản ứng ngược lại khi tăng lên gần mức cao nhất trong vòng 2 tuần qua so với đồng USD. Lợi suất trái phiếu chính phủ Đức kỳ hạn 10 năm đã tăng nhẹ lên gần mức 0%.

Trong cuộc họp chính sách lần này, ECB tăng nhẹ dự báo tăng trưởng kinh tế năm 2016 của khu vực đồng euro (eurozone), đồng thời cắt giảm dự báo tăng trưởng 2 năm tiếp theo. Theo đó, tăng trưởng trung bình năm 2016 của eurozone sẽ đạt 1,7% - tăng 0,1% so với dự báo trước đây. Trong khi đó, dự báo tăng trưởng năm 2017 và 2018 bị giảm từ mức 1,7% xuống còn 1,6%.

ECB giữ nguyên dự báo lạm phát năm 2016 và 2018 lần lượt là 0,2% và 1,6%. Nhưng dự báo lạm phát năm 2017 bị giảm từ 1,3% xuống còn 1,2%.

Dự báo lạm phát của ECB được chú ý đặc biệt. Trong ngắn hạn, mục tiêu của ECB là nâng mức lạm phát lên 2%. Lạm phát trung bình của eurozone đã giảm liên tục từ mức 1,75% trong năm 2013 xuống mức 0,2% hiện nay.

Trong cuộc họp báo sau cuộc họp ngày 8/9, ông Draghi cho biết chương trình đang tỏ ra hiệu quả và chúng ta nên tập trung vào quá trình thực hiện.

Có một điều thị trường đã dự báo đúng là việc ECB đã giữ nguyên các mức lãi suất cơ bản. Lãi suất dành cho các công cụ tiền gửi thường xuyên là -0,4%. Lãi suất đối với các công cụ cho vay là 0,25%. Lãi suất cho vay liên ngân hàng là 0%. Lần cuối cùng ECB thay đổi lãi suất là trong cuộc họp hồi tháng 3. Cụ thể, vào cuộc họp cuối quý I/2016, ECB đã cắt giảm lãi suất cho vay đi 5 điểm cơ bản.

Chương trình kích thích tiền tệ của ECB bao gồm: lãi suất thấp, lãi suất cho vay liên ngân hàng thấp và chương trình mua trái phiếu trị giá nghìn tỷ Euro. Tuy nhiên, tăng trưởng và lạm phát tại khu vực EU vẫn “ngoan cố” ở mức thấp.

Nhu cầu toàn cầu yếu đã kìm hãm tăng trưởng của các nền kinh tế tại Lục địa già. Một trong những nguyên nhân chính tới từ việc Anh tổ chức cuộc trưng cầu dân ý vào ngày 23/6 để quyết định việc đi hay ở lại Liên minh Châu Âu (EU), hay còn gọi là sự kiện Brexit.

Liệu ECB sẽ mở rộng chương trình kích thích?

Hiện nay, sự quan tâm của thị trường chuyển sang vấn đề liệu ECB có quyết định mở rộng chương trình kích thích từ nay đến cuối năm hay không.

Nhà kinh tế cao cấp Jennifer McKeown của Capital Economics cho rằng ECB cần phải thông báo về những chính sách kích thích tiếp theo trước khi quá muộn. Theo bà, việc công bố gia hạn Chương trình Mua Tài sản (APP) thêm 6 tháng sẽ được công bố trước cuộc họp tháng 12. Nếu không, ECB sẽ phải tăng tốc độ mua tài sản hiện nay của họ.

Giá vàng giảm khi ECB giữ nguyên lãi suất, đô la Mỹ tăng

Giá vàng thế giới ngày 8-9 giảm sau khi ECB giữ nguyên lãi suất ở mức thấp kỷ lục và không tăng cường các biện pháp kích thích như dự báo, đồng thời chỉ số đô la Mỹ so với các loại tiền tệ chủ chốt khác tăng 0,1% lên 95,052 điểm.

Đóng cửa giao dịch ngày 8-9 tại Mỹ, tức sáng ngày 9-9 tại Việt Nam, giá vàng giao ngay giảm 0,6% so với ngày trước đó, xuống còn 1.337,4 đô la Mỹ/ounce. Giá vàng giao tháng 12-2016 cũng giảm 0,6% so với ngày trước đó, xuống còn 1.341,6 đô la Mỹ/ounce - giảm ngày thứ 2 liên tiếp.

Nhà phân tích kỹ thuật Wang Tao của Reuters nhận định giá vàng đang đối mặt với ngưỡng kháng cự là 1.325 đô la Mỹ/ounce và ngưỡng hỗ trợ là 1.327 đô la Mỹ/ounce.

Vào ngày 20-9 và 21-9, Cục dự trữ liên bang Mỹ (Fed) sẽ nhóm họp. Trong tuần này, thị trường sẽ đón nhận thêm số liệu kinh tế Mỹ, cho thấy liệu nền kinh tế Mỹ có đủ khỏe để Fed nâng lãi suất hay không. Báo cáo Beige Book của Fed, khảo sát 12 khu vực của Mỹ, công bố ngày 7-9 cho biết các doanh nghiệp, nhà kinh tế cũng như chuyên gia dự báo nền kinh tế Mỹ sẽ tăng trưởng vừa phải trong những tháng tới, với ít áp lực về tiền lương, trong khi giá cả tăng nhẹ. Nhận định này được đưa ra trong bối cảnh giới phân tích dự đoán vào cuối tháng này, Fed có khả năng nâng lãi suất cơ bản. Theo đó, giá vàng sẽ chịu áp lực giảm khi đô la Mỹ tăng lên.

Mai Phương

Tổng hợp